钢材
现货信息：上海螺纹3930，唐山开工率76.08%，社会库存448.45万吨，螺纹钢厂库184.05万吨。
市场分析：消息面：据中国债券信息网披露的信息，河南省将于1月17日发行总计246.82亿元的地方债，均为再融资专项债券。河南成为今年首个发行地方债的地方。2024年地方债发行“开闸” 新增专项债规模或达4万亿对基建投资形成有力支撑。黑色系政策+旺季预期逐步体现，基本面稍转好。上游供给转暖，下游需求稳中回暖。政策刺激主要发力点侧重消费，地产放缓发展，防风险思路不变，去库当前数据表现较乐观，库存水平低位，终端成交小幅恢复。汽车、新老基建项目仍是托底性需求，热卷需求多元化，卷螺差走强至合理区域，长期仍有望呈现下游强于上游。近强现强时代结束，期强远强时代开启。
操作建议：黑色当前处于高位震荡中，关注一季度基建需求拉动，重回逢低偏多思路对待。
煤炭
现货信息：山西吕梁柳林低硫主焦煤2420元/吨;唐山一级冶金焦:2280元/吨；进口炼焦煤港口库存：178.96万吨；焦炭港口库存：153.30万吨。
市场分析：焦炭第二轮提降落地，虽然焦煤价格也下调，但焦炭现货价格降幅较大，焦企利润亏损加剧。蒙煤市场持续偏弱运行，近期价格有所下滑。基本面：供应端：近期煤矿事故频发，安检力度较大，焦煤国内产量难有大幅增加，蒙煤进口偏稳运行。焦化利润改善，焦炭近期产量维持稳定。需求端：铁水产量下滑，但原料冬储仍在进行，总需求保持坚韧。库存端：焦煤焦炭仍然保持低库存运行。利润端：吨焦平均利润走扩，为-64元/吨，钢厂利润亏损小幅收窄，收录-357.62元/吨。
操作建议：钢厂原料补库放缓，终端需求转弱，双焦高位走弱，暂且观望为主。
铁矿
现货信息：铁矿普氏指数128.95，青岛PB（61.5）粉996，澳洲粉矿62%Fe1007。
市场分析：钢厂利润亏损，增产积极性不高，部分地区出台环保限产政策。钢材需求淡季即将来临，但产量不及预期，整体供应端收缩，需求适度加大。随着稳增长政策措施发力显效，国内经济持续回升向好，宏观强预期提振市场信心，铁矿价格表现偏强。进口铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。国内港口铁矿到港量本周由上周2774.9万吨微降至2771.2万吨，铁矿石全球发运量由上周3347.6万吨大幅下降至2690.5万吨，国内供给收紧；上周45港口总库存水平从12244.75增加至12621.11，钢厂库存从9785.83增加至9981.49。
操作建议：铁矿2405短期暂以观望为主，提示投资者注意投资风险。
