北交所大宗交易折价频现：流动性困局下的“断臂求生”？

元描述： 北交所大宗交易折价频现，蓝筹股贝特瑞、连城数控等折价超20%，市场流动性困局下，部分投资者选择“断臂求生”，但北交所内生增长势头良好，未来估值提升空间可期。

引言： 近期，北交所大宗交易市场频现巨幅打折交易，蓝筹股贝特瑞、连城数控等折价幅度均超过20%，甚至有股票折价率高达30%以上。这一现象引发市场关注，北交所流动性不足、投资者套现意愿强烈等问题再次浮出水面。然而，从北交所内生增长趋势来看，其发展前景并不悲观，未来估值提升空间可期。

北交所大宗交易折价频现，背后的原因何在？

近三个月来，北交所大宗交易市场异常活跃，折价率惊人。数据显示，共有约100笔大宗交易，其中折价率超过10%的交易高达56笔，最高折价率更是达到了惊人的34.34%。

那么，为何会出现如此大幅度的折价交易呢？

主要原因可以归结为以下几点：

  • 流动性不足： 北交所成立至今，市场流动性一直是制约其发展的关键因素。与主板市场动辄数百亿的成交额相比，北交所的成交金额明显偏低。去年北交所大涨时期，北证50的成交金额一度超过300亿元，而近期仅为20余亿元。流动性不足导致买方议价能力增强，卖家不得不以更低的价格出售股票。

  • 投资者套现意愿强烈： 一些早期投资者在北交所上市初期获得了丰厚回报，如今面临套现压力。部分投资者希望通过大宗交易快速变现，即使折价出售也在所不惜。

  • 避税需求： 北交所许多股票来自新三板转板，早期投资者如果直接在二级市场抛售股票，需要缴纳较高比例的所得税。利用大宗交易低价转手，可以有效降低税负，这也是部分投资者选择折价交易的原因之一。

虽然大宗交易折价现象看似负面，但北交所的发展趋势并不弱，未来估值提升空间可期。

北交所内生增长势头良好

  • 从半年报数据来看，北交所平均ROE展现优势。据东吴证券数据，北交所上市公司二季度平均营业收入为1.70亿元，较一季度增长18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季度上升16.18%，平均ROE为1.78%，较一季度增长0.30个百分点。

  • 北交所上市公司整体盈利能力稳步提升，经营情况回暖。

北交所估值水平处于相对低位，未来提升空间较大

  • 截至2024年8月30日，北交所、创业板、科创板PE（TTM）分别为18.64倍、26.33倍、33.33倍，PB（LF）分别为1.89倍、2.47倍、2.5倍。

  • 与创业板和科创板相比，北交所整体估值水平处于相对低位，未来有持续上升空间。

北交所并购活力有望被激发，外延式增长可期

  • 在IPO节奏放缓的背景下，并购退出方式逐渐成为投资者和企业的新趋势，这为并购方提供了更多选择和谈判的机会，并购市场的效率和活跃度也将得到进一步的提升。

  • 随着北交所市场的发展和成熟，以及相关政策的逐步完善，北交所并购活力或有望被激发，外延式增长可期。

北交所的未来发展之路

北交所作为服务中小企业的资本市场，其发展之路充满挑战，但也充满机遇。

如何破解流动性困局，提升市场活力？

  • 加强投资者教育： 提升投资者对北交所市场的认知和理解，引导更多资金流入。

  • 完善市场机制： 优化交易制度，降低交易成本，增加市场流动性。

  • 加大政策支持： 鼓励创新，吸引优质企业上市，提升市场吸引力。

如何推动北交所持续健康发展？

  • 加强监管： 维护市场秩序，打击违法违规行为，提升投资者信心。

  • 创新发展： 探索新的发展路径，打造特色鲜明的资本市场。

  • 加强与其他资本市场联动： 打通不同市场之间的壁垒，促进资源共享。

北交所的未来充满希望，相信其能够在市场机制完善、政策扶持、投资者信心提升等多方面努力下，实现健康、可持续发展，成为中小企业重要的融资平台。

常见问题解答

1. 北交所大宗交易折价频现，是否意味着北交所发展前景堪忧？

并非如此。大宗交易折价现象只是短期市场波动，并不能反映北交所整体发展趋势。北交所内生增长势头良好，未来估值提升空间可期。

2. 北交所当前流动性不足，如何解决？

解决北交所流动性不足问题需要多方面努力，包括加强投资者教育，完善市场机制，加大政策支持等。

3. 北交所面临哪些挑战？

北交所面临的挑战主要包括流动性不足、市场规模较小、投资者认知度不高、监管体系尚未完善等。

4. 北交所有哪些优势？

北交所的优势在于服务中小企业、上市门槛相对较低、估值水平相对较低、未来提升空间较大。

5. 北交所未来发展方向是什么？

北交所未来发展方向是打造特色鲜明的资本市场，成为中小企业重要的融资平台，实现健康、可持续发展。

6. 投资者如何参与北交所投资？

投资者可以通过证券公司开通北交所交易权限，购买北交所上市公司股票。

结论

北交所大宗交易折价频现，反映出市场流动性不足、投资者套现意愿强烈等问题，但北交所内生增长势头良好，未来估值提升空间可期。相信北交所能够在市场机制完善、政策扶持、投资者信心提升等多方面努力下，实现健康、可持续发展，成为中小企业重要的融资平台。

免责声明

本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力，进行独立判断和决策。